WEBVTT
0
00:00:07.380 --> 00:00:08.655
Para finalizar nuestros 
espacios de hoy, 

1
00:00:08.705 --> 00:00:12.360
destinados a los alumnos de Derecho, 
pueden escuchar Economía Política. 

2
00:00:12.440 --> 00:00:13.735
El profesor agregado

3
00:00:13.785 --> 00:00:15.871
de la asignatura, don Alejandro 
Conde López, 

4
00:00:15.920 --> 00:00:19.320
habla de teorías justificativas 
del valor del dinero. 

5
00:00:31.240 --> 00:00:34.855
El papel del dinero en la economía 
se ha interpretado de muy diferente 

6
00:00:34.905 --> 00:00:36.035
manera en el tiempo,

7
00:00:36.085 --> 00:00:39.140
según las distintas escuelas 
del pensamiento económico. 

8
00:00:39.720 --> 00:00:43.015
Evidentemente, estas teorías 
son posteriores al dinero 

9
00:00:43.065 --> 00:00:47.235
y aparecen en un principio influidas 
por las ideologías políticas 

10
00:00:47.285 --> 00:00:50.380
allá por los siglos XVI y XVII.

11
00:00:51.200 --> 00:00:54.975
Platón y Aristóteles justificaban 
ya el valor del dinero 

12
00:00:55.025 --> 00:00:59.760
por el reconocimiento de la ley que 
da origen al medio de pago. 

13
00:01:00.280 --> 00:01:03.835
Hasta la Edad Media no se concibe 
la sociedad con autonomía 

14
00:01:03.885 --> 00:01:07.780
del Estado de lo que se deduce una 
concepción estatal de su valor. 

15
00:01:07.920 --> 00:01:10.560
Santo Tomás ya distingue, 
sin embargo, 

16
00:01:10.760 --> 00:01:15.035
entre el valor impositus establecido 
por el príncipe 

17
00:01:15.085 --> 00:01:19.820
y la bonitas intrínseca o valor 
intrínseco e independiente. 

18
00:01:20.440 --> 00:01:23.520
Al final de la Edad Media, 
en el Renacimiento, 

19
00:01:23.580 --> 00:01:25.595
a los albores de la sociedad moderna,

20
00:01:25.645 --> 00:01:29.420
liberal y comercial, al 
generalizarse el uso del dinero, 

21
00:01:29.560 --> 00:01:32.875
se concibe su valor como un 
fenómeno del mercado 

22
00:01:32.925 --> 00:01:35.880
y no como un mero producto 
del legislador. 

23
00:01:36.750 --> 00:01:37.665
Los mercantilistas,

24
00:01:37.715 --> 00:01:41.405
a pesar de equivocar la acumulación 
del oro y de la plata 

25
00:01:41.455 --> 00:01:46.245
con la riqueza, se dieron cuenta de 
que sus oscilaciones de valor 

26
00:01:46.295 --> 00:01:49.845
eran debidas al mercado 
y fueron predecesores 

27
00:01:49.895 --> 00:01:54.870
del cuantitativismo y observaron 
también la influencia 

28
00:01:55.010 --> 00:01:59.305
del incremento del oro en el mercado 
por el aporte de las minas 

29
00:01:59.355 --> 00:02:04.330
de América, etc. Los clásicos 
y neoclásicos observaron. 

30
00:02:04.870 --> 00:02:06.485
Ridiculizan tales teorías,

31
00:02:06.535 --> 00:02:09.890
si bien fueron reconsideradas 
por los historicistas. 

32
00:02:10.030 --> 00:02:15.030
Su concepción materialista trata 
el valor del dinero 

33
00:02:15.190 --> 00:02:19.345
como el de las demás mercancías, 
intrínseco en las mismas, 

34
00:02:19.395 --> 00:02:22.530
debido al coste de producción,

35
00:02:22.690 --> 00:02:26.805
a la vez que buscan relaciones 
económicas totalmente independientes 

36
00:02:26.855 --> 00:02:28.055
de la vida jurídica,

37
00:02:28.105 --> 00:02:31.330
concepción que ha venido 
denominándose metalista. 

38
00:02:32.430 --> 00:02:36.405
Se abandona la teoría del coste 
de producción, explicativa, 

39
00:02:36.455 --> 00:02:39.030
como decimos, del valor intrínseco 
del dinero, 

40
00:02:39.210 --> 00:02:42.685
forjándose las más modernas 
de la oferta y demanda, 

41
00:02:42.735 --> 00:02:47.705
así como de la utilidad marginal, 
hasta llegar a la reacción estatal 

42
00:02:47.755 --> 00:02:51.030
y antiliberal alemana de George 
Frederick Knapp, 

43
00:02:51.460 --> 00:02:53.695
por la que el valor del 
dinero se concibe 

44
00:02:53.745 --> 00:02:57.135
como una pura creación del Estado, 
no fenómeno económico, 

45
00:02:57.185 --> 00:03:01.415
sin valor propio, coincidente con 
el otorgado por el Estado 

46
00:03:01.465 --> 00:03:03.195
como liberador de deudas,

47
00:03:03.245 --> 00:03:07.540
doctrina que vino a denominarse 
nominalista jurídica. 

48
00:03:08.250 --> 00:03:11.185
La inflación del periodo 1914-18

49
00:03:11.235 --> 00:03:13.990
hizo renacer la teoría metalista.

50
00:03:14.070 --> 00:03:17.505
Se reestablece el patrón oro 
hasta volver de nuevo 

51
00:03:17.555 --> 00:03:20.125
a los principios de la teoría 
cuantitativa clásica 

52
00:03:20.175 --> 00:03:21.725
de los nominalistas económicos,

53
00:03:21.775 --> 00:03:25.030
entre los que se encuadran 
Fischer y Kast. 

54
00:03:25.090 --> 00:03:28.385
El valor del dinero será 
un fenómeno de mercado 

55
00:03:28.435 --> 00:03:31.070
y simple reflejo de los precios.

56
00:03:31.580 --> 00:03:32.795
El nacionalismo radical

57
00:03:32.845 --> 00:03:36.635
y la concepción totalitaria del 
Estado nacionalsocialista y nazista 

58
00:03:36.685 --> 00:03:40.915
hacen renacer de nuevo las teorías 
nominalistas jurídicas 

59
00:03:40.965 --> 00:03:45.940
y tras ellas el nominalismo 
económico hasta llegar a la actual concepción 

60
00:03:46.140 --> 00:03:48.880
de carácter más científico y libera.

61
00:03:49.280 --> 00:03:52.115
Las teorías del valor y 
del dinero pueden, 

62
00:03:52.165 --> 00:03:57.060
pues, clasificarse en unas 
irrealistas teorías 

63
00:03:57.330 --> 00:03:59.745
donde el dinero tiene un 
valor intrínseco, 

64
00:03:59.795 --> 00:04:04.490
como el de cualquier otra mercancía 
con iguales leyes, y nominalista, 

65
00:04:04.650 --> 00:04:08.310
donde se considera que el dinero 
carece de valor propiamente dicho. 

66
00:04:08.470 --> 00:04:13.470
Es decir, es un medio legal de pago 
o mero reflejo de los precios. 

67
00:04:14.530 --> 00:04:19.530
Entre las teorías realistas podemos 
enclavar la metalista Yadam Smith, 

68
00:04:20.690 --> 00:04:24.945
El dinero de papel no puede ceder al 
dinero metálico al que sustituye 

69
00:04:24.995 --> 00:04:28.550
o David Ricardo, teoría metalista 
del coste de producción, 

70
00:04:28.790 --> 00:04:33.790
o la teoría muy semejante del valor 
de cambio de Senior y Stuart Mill, 

71
00:04:34.110 --> 00:04:38.265
evaluando aquel según el trabajo 
socialmente necesario 

72
00:04:38.315 --> 00:04:42.005
que más tarde conseguiría 
Marx en su contribución 

73
00:04:42.055 --> 00:04:46.365
a la crítica de la economía política 
como identidad entre el trabajo 

74
00:04:46.415 --> 00:04:49.030
invertido y el valor del dinero.

75
00:04:50.010 --> 00:04:54.485
La teoría de la oferta y demanda, 
dentro de las realistas, 

76
00:04:54.535 --> 00:04:57.685
es una evolución de la teoría 
del valor y metalista 

77
00:04:57.735 --> 00:04:59.790
y del coste de producción.

78
00:05:00.070 --> 00:05:04.070
El valor intrínseco del dinero 
no se debe al metal, 

79
00:05:04.270 --> 00:05:06.010
sino a las funciones que cumple.

80
00:05:06.190 --> 00:05:10.465
Sujeto a las leyes económicas 
semejantes a los demás bienes, 

81
00:05:10.515 --> 00:05:13.905
tendrá una oferta y una 
demanda debida 

82
00:05:13.955 --> 00:05:16.310
a la necesidad que tiene 
la sociedad financiera 

83
00:05:16.700 --> 00:05:21.395
de un bien que desempeñe funciones 
monetarias básicas 

84
00:05:21.445 --> 00:05:23.220
y sirva de intermedio.

85
00:05:23.460 --> 00:05:27.275
Como otros bienes, se demanda además 
para pagar obligaciones 

86
00:05:27.325 --> 00:05:28.880
o para conservar valor.

87
00:05:29.040 --> 00:05:32.260
La oferta dependerá del coste 
de producción del metal, 

88
00:05:32.380 --> 00:05:35.355
tanto como de la escasez artificial

89
00:05:35.405 --> 00:05:40.380
que crea el Estado respecto 
al dinero fiduciario. 

90
00:05:41.360 --> 00:05:43.960
Conviene detenernos aquí 
para explicar, 

91
00:05:44.100 --> 00:05:46.615
aunque sea sumeramente, 
el análisis moderno 

92
00:05:46.665 --> 00:05:48.400
de la oferta y demanda del dinero.

93
00:05:48.600 --> 00:05:52.625
Se demanda, lo hemos dicho antes, 
por las funciones que cumple, 

94
00:05:52.675 --> 00:05:54.300
medio de cambio, unidad de cuenta,

95
00:05:54.480 --> 00:05:59.200
conservador de la riqueza o del 
valor, por motivos de precaución, 

96
00:05:59.360 --> 00:06:01.420
contra entrevistos, para especular,

97
00:06:01.600 --> 00:06:05.840
para atender a transacciones 
necesarias, etcétera. 

98
00:06:06.340 --> 00:06:10.835
Se incurre en un coste cuando 
lo atesoramos perdiendo 

99
00:06:10.885 --> 00:06:13.540
el interés o el beneficio que 
es posible conseguir. 

100
00:06:14.430 --> 00:06:18.145
Va a depender la demanda de 
la renta del sujeto. 

101
00:06:18.195 --> 00:06:21.790
Además, sin ingreso, mayor necesidad 
de transacción, 

102
00:06:21.950 --> 00:06:25.945
existiendo una relación proporcional 
entre la masa monetaria 

103
00:06:25.995 --> 00:06:28.810
y el nivel de renta del país.

104
00:06:29.110 --> 00:06:32.325
Si se incrementa el tipo de interés,

105
00:06:32.375 --> 00:06:35.770
deberá disminuir la demanda 
de dinero, 

106
00:06:35.890 --> 00:06:39.125
pudiendo aumentarse la velocidad 
de circulación 

107
00:06:39.175 --> 00:06:42.990
a la vez que disminuyen 
los saldos de caja. 

108
00:06:43.340 --> 00:06:46.235
Leines, en su teoría general 
de la ocupación, 

109
00:06:46.285 --> 00:06:47.400
el interés y el dinero,

110
00:06:47.560 --> 00:06:51.040
explica los tres motivos principales 
de la demanda de dinero. 

111
00:06:51.380 --> 00:06:54.825
Primer motivo, para transacciones 
como medio de pago, 

112
00:06:54.875 --> 00:06:58.775
buscando la relación adecuada entre 
los ingresos y los pagos. 

113
00:06:58.825 --> 00:07:00.555
Si todos los pagos e ingresos

114
00:07:00.605 --> 00:07:02.920
pudiesen preverse con 
absoluta certeza, 

115
00:07:03.200 --> 00:07:07.495
entonces la cantidad de dinero 
demandada para fines de transacción 

116
00:07:07.545 --> 00:07:11.835
sería semejante al requerimiento 
de dinero activo 

117
00:07:11.885 --> 00:07:12.471
del sistema.

118
00:07:13.730 --> 00:07:15.570
El segundo motivo, de precaución,

119
00:07:15.770 --> 00:07:19.325
presupone la consideración del 
dinero como depósito de valor 

120
00:07:19.375 --> 00:07:22.445
dependiendo de cada uno de los 
factores determinantes 

121
00:07:22.495 --> 00:07:24.005
de la elección de activos.

122
00:07:24.055 --> 00:07:28.005
Es decir, dependerá de cómo 
se distribuye la riqueza 

123
00:07:28.055 --> 00:07:29.910
entre los distintos activos.

124
00:07:30.010 --> 00:07:32.890
El tercer motivo, de especulación,

125
00:07:32.990 --> 00:07:36.485
basado en la evolución esperada 
de los precios, 

126
00:07:36.535 --> 00:07:38.105
de los bonos y títulos,

127
00:07:38.155 --> 00:07:40.210
dependiendo también de 
las expectativas. 

128
00:07:41.320 --> 00:07:45.055
La curva de la demanda total de 
dinero o de la preferencia 

129
00:07:45.105 --> 00:07:48.275
por la liquidez que Keynes 
estudia en el capítulo 

130
00:07:48.325 --> 00:07:52.675
15 de su teoría general, busca 
los incentivos psicológicos 

131
00:07:52.725 --> 00:07:56.840
y de negocios para preferir la 
liquidez o demanda de dinero. 

132
00:07:57.000 --> 00:08:00.420
Tal preferencia será, entre otras, 
función del tipo ideológico. 

133
00:08:01.660 --> 00:08:04.635
De la renta, las expectativas, etc.,

134
00:08:04.685 --> 00:08:07.735
incluyendo un sinfín de 
factores, riqueza, 

135
00:08:07.785 --> 00:08:11.655
variedad de activos, alternativos, 
elasticidad de sustitución del dinero 

136
00:08:11.705 --> 00:08:12.920
por otros activos, etc.

137
00:08:13.200 --> 00:08:16.155
De todas formas, la función 
de demanda de dinero 

138
00:08:16.205 --> 00:08:18.347
es de gran importancia en 
política monetaria. 

139
00:08:18.460 --> 00:08:23.460
Las autoridades podrían intervenir 
entonces alterando el tipo de interés 

140
00:08:24.540 --> 00:08:27.965
o variando la liquidez de las 
instituciones financieras, 

141
00:08:28.015 --> 00:08:30.680
de las empresas o del 
público en general. 

142
00:08:31.490 --> 00:08:34.870
La oferta de dinero depende también 
de varios factores. 

143
00:08:35.409 --> 00:08:38.525
Evidentemente, las monedas metálicas 
dependerán de la producción 

144
00:08:38.575 --> 00:08:40.990
de los metales y del 
balance de pagos. 

145
00:08:41.050 --> 00:08:44.445
El papel moneda se enfrenta 
con el problema 

146
00:08:44.495 --> 00:08:46.090
de su fácil creación.

147
00:08:47.770 --> 00:08:49.370
Las fuentes de dinero,

148
00:08:49.490 --> 00:08:54.350
por otra parte, serán 
el sector exterior, 

149
00:08:54.490 --> 00:08:58.185
el sector público entregando 
títulos al banco central 

150
00:08:58.235 --> 00:09:03.130
que monetiza o endeudándose con él, 
los bancos creando dinero girado. 

151
00:09:03.210 --> 00:09:07.530
La oferta monetaria será entonces, 
en un sentido más técnico, 

152
00:09:07.650 --> 00:09:11.725
el dinero en manos del público más 
los depósitos bancarios a la vista 

153
00:09:11.775 --> 00:09:13.530
o de fácil monetización.

154
00:09:14.800 --> 00:09:19.800
El equilibrio entre la oferta y 
demanda es difícil de conseguir 

155
00:09:20.340 --> 00:09:22.735
porque ambos, sobre todo la demanda,

156
00:09:22.785 --> 00:09:25.800
depende de muchos factores 
como flujo o fondo, 

157
00:09:25.920 --> 00:09:29.855
reacciones inconscientes, etc. 
Y la oferta es una cantidad 

158
00:09:29.905 --> 00:09:33.840
determinada con cierta libertad por 
las autoridades monetarias. 

159
00:09:34.000 --> 00:09:36.955
Aquí no hay tendencias objetivas 
hacia el equilibrio del dinero 

160
00:09:37.005 --> 00:09:39.320
a diferencia de otros sectores 
de la economía. 

161
00:09:39.420 --> 00:09:43.340
Aquí el papel de las expectativas 
son esenciales. 

162
00:09:44.670 --> 00:09:49.345
Las teorías nominalistas que 
defienden la carencia propia 

163
00:09:49.395 --> 00:09:52.990
de valor del dinero son 
también múltiples. 

164
00:09:53.150 --> 00:09:57.270
El nominalismo estatal, antiguo 
de los griegos, 

165
00:09:58.060 --> 00:10:01.715
Aristóteles decía que el valor del 
dinero dependía de la ley 

166
00:10:01.765 --> 00:10:04.745
o de los escolásticos, concepción 
simbolista, 

167
00:10:04.795 --> 00:10:09.120
y mercantilistas, hasta el concepto 
moderno de Knapp, 

168
00:10:09.260 --> 00:10:12.915
consideran el dinero como un 
instrumento puramente jurídico 

169
00:10:12.965 --> 00:10:15.740
opuesto a las teorías realistas.

170
00:10:26.460 --> 00:10:28.575
En Economía Política, el 
profesor agregado 

171
00:10:28.625 --> 00:10:30.740
de la asignatura, don Alejandro 
Conde López, 

172
00:10:30.860 --> 00:10:34.455
ha desarrollado una lección sobre 
teorías justificativas 

173
00:10:34.505 --> 00:10:35.520
del valor del dinero.