WEBVTT
0
00:00:13.680 --> 00:00:14.180
Sí.

1
00:00:15.540 --> 00:00:16.560
Economía política,

2
00:00:16.820 --> 00:00:20.940
la crisis del sistema monetario 
internacional. 

3
00:00:22.680 --> 00:00:24.880
Autor Alejandro Conde López.

4
00:00:26.860 --> 00:00:30.420
El día de la emisión me 
has dicho que era él. 

5
00:00:31.980 --> 00:00:35.935
La duración nada, ¿no?

6
00:00:35.985 --> 00:00:36.940
Ni nada.

7
00:00:37.120 --> 00:00:37.700
Sí.

8
00:00:38.920 --> 00:00:43.920
Día de grabación, 27 de febrero y 
día de emisión, 10 de marzo de 1980. 

9
00:00:54.600 --> 00:00:58.295
Se ha tratado en charlas anteriores 
de los sistemas y patrones monetarios 

10
00:00:58.345 --> 00:00:59.595
tanto a nivel nacional

11
00:00:59.645 --> 00:01:00.575
como internacional.

12
00:01:00.625 --> 00:01:02.675
Una de las conclusiones obtenidas

13
00:01:02.725 --> 00:01:06.195
ha sido la incapacidad del sistema 
monetario internacional 

14
00:01:06.245 --> 00:01:08.155
de cumplir su cometido

15
00:01:08.205 --> 00:01:10.845
desde que el patrón oro 
dejó de funcionar, 

16
00:01:10.895 --> 00:01:13.375
desde que el dólar es 
un arma de política 

17
00:01:13.425 --> 00:01:16.160
que casi podríamos denominar 
de explotación económica, 

18
00:01:16.240 --> 00:01:20.855
desde que los Estados Unidos son 
un país deudor a corto plazo 

19
00:01:20.905 --> 00:01:22.920
y se aprovecha de su 
poder de emisión. 

20
00:01:23.610 --> 00:01:27.050
De moneda de aceptación, yo diría 
de imposición internacional, 

21
00:01:27.430 --> 00:01:31.170
para cambiar papel su moneda 
por bienes reales. 

22
00:01:31.290 --> 00:01:35.045
Hoy es de sobra conocido, el sistema 
monetario internacional 

23
00:01:35.095 --> 00:01:37.450
ha dejado de cumplir sus funciones.

24
00:01:37.790 --> 00:01:40.390
El 15 de agosto de 1971,

25
00:01:41.070 --> 00:01:45.205
cuando Nixon suspende la 
convertibilidad del dólar en oro 

26
00:01:45.255 --> 00:01:48.945
e impone una sobretasa del 10% 
sobre las importaciones 

27
00:01:48.995 --> 00:01:49.970
a los Estados Unidos,

28
00:01:50.050 --> 00:01:53.110
es el momento final del 
denominado patrón o. 

29
00:01:53.460 --> 00:01:54.140
Oro, dólar.

30
00:01:55.210 --> 00:01:59.065
Reconociéndose oficialmente la 
sobrevaloración del dólar 

31
00:01:59.115 --> 00:02:01.330
y el fracaso de la política 
deflacionista, 

32
00:02:01.490 --> 00:02:05.725
abocándose en la actual crisis 
económica que luego habría 

33
00:02:05.775 --> 00:02:09.050
de denominarse un tanto 
sarcásticamente del petróleo. 

34
00:02:09.229 --> 00:02:12.110
¿Qué alternativas le quedaban 
a Occidente? 

35
00:02:12.370 --> 00:02:15.145
¿Seguir adquiriendo dólares 
sin garantía alguna 

36
00:02:15.195 --> 00:02:18.765
o consentir una revalorización de 
sus monedas frente al dólar 

37
00:02:18.815 --> 00:02:20.575
para lograr el equilibrio,

38
00:02:20.625 --> 00:02:23.470
revigorizando así la economía 
norteamericana? 

39
00:02:24.270 --> 00:02:26.285
, La inflación estadounidense,

40
00:02:26.335 --> 00:02:29.050
los excesivos gastos bélicos 
en el Vietnam, 

41
00:02:29.230 --> 00:02:32.545
así como el abuso de emisión 
del dólar en la reserva 

42
00:02:32.595 --> 00:02:34.865
de otros países, conducen 
a aquella nación 

43
00:02:34.915 --> 00:02:39.665
a un desequilibrio fundamental que 
no pudo corregirse ni con la baja 

44
00:02:39.715 --> 00:02:42.450
del dólar al llegar tarde las 
medidas deflatorias. 

45
00:02:42.870 --> 00:02:47.485
1970 fue un año de especulación 
y salida de capitales 

46
00:02:47.535 --> 00:02:49.430
de los Estados Unidos hacia Europa.

47
00:02:50.210 --> 00:02:52.465
La única alternativa de 
devaluar el dólar 

48
00:02:52.515 --> 00:02:56.205
o prohibir la salida de capitales 
obligan a la administración 

49
00:02:56.255 --> 00:02:59.945
Nixon al acuerdo de Washington 
por el que se van a fijar 

50
00:02:59.995 --> 00:03:00.839
nuevas paridades.

51
00:03:00.889 --> 00:03:03.825
Los Estados Unidos quitan 
la sobretasa 

52
00:03:03.875 --> 00:03:07.825
en las importaciones a cambio de 
ciertas concesiones comerciales 

53
00:03:07.875 --> 00:03:12.130
y el financiamiento bélico de 
Europa por ella misma. 

54
00:03:12.910 --> 00:03:14.065
Consecuencia de aquellas medidas

55
00:03:14.115 --> 00:03:17.605
fueron la recuperación del 
equilibrio americano 

56
00:03:17.655 --> 00:03:19.825
a consta de Alemania y Japón

57
00:03:19.875 --> 00:03:23.470
y cidiendo con menos intensidad 
en los demás países. 

58
00:03:24.130 --> 00:03:27.565
Por otra parte, la efectividad 
del acuerdo de Washington 

59
00:03:27.615 --> 00:03:31.325
ha sido ínfima al no servir 
para equilibrar 

60
00:03:31.375 --> 00:03:33.825
definitivamente el balance 
de los Estados Unidos 

61
00:03:33.875 --> 00:03:36.585
ni servir para ofrecer 
confianza al mundo 

62
00:03:36.635 --> 00:03:39.510
de las nuevas paridades 
internacionales. 

63
00:03:40.030 --> 00:03:45.030
Desde 1971 han existido varias 
crisis posteriores que han agravado 

64
00:03:45.730 --> 00:03:49.345
enormemente la situación sin que 
todavía se haya llegado 

65
00:03:49.395 --> 00:03:50.605
a soluciones definitivas.

66
00:03:50.655 --> 00:03:53.345
Se han creado innumerables comités

67
00:03:53.395 --> 00:03:55.585
como aquel de los 20, 
conjuntando países 

68
00:03:55.635 --> 00:03:58.605
industrializados con otros en 
vías de industrialización 

69
00:03:58.655 --> 00:04:02.270
que discuten la reforma del sistema 
monetario internacional. 

70
00:04:03.270 --> 00:04:06.665
Para ello, para llegar a soluciones 
definitivas es necesario 

71
00:04:06.715 --> 00:04:10.345
encontrar ciertos métodos que 
ajusten aquellos desequilibrios 

72
00:04:10.395 --> 00:04:14.630
consiguiendo tipos estables 
pero ajustables. 

73
00:04:15.730 --> 00:04:19.084
Respecto a la naturaleza 
de los instrumentos 

74
00:04:19.135 --> 00:04:22.565
de reserva internacional sería 
necesario por otra parte 

75
00:04:22.615 --> 00:04:27.025
reducir o eliminar el papel de 
las monedas de reserva. 

76
00:04:27.075 --> 00:04:31.425
Los derechos especiales de giro 
están dispuestos desde entonces 

77
00:04:31.475 --> 00:04:34.505
para convertirse en el principal 
activo internacional 

78
00:04:34.555 --> 00:04:39.530
de reserva haciéndose convertibles 
por este mecanismo todas las monedas 

79
00:04:39.810 --> 00:04:42.030
en aquellos derechos especiales 
de giro. 

80
00:04:42.550 --> 00:04:44.585
Es interesante destacar en este punto

81
00:04:44.635 --> 00:04:48.010
lo que ha venido denominándose 
el dilema Triffin, 

82
00:04:48.130 --> 00:04:51.645
aguda crítica al patrón cambios 
oro o al patrón oro 

83
00:04:51.695 --> 00:04:52.145
dólar.

84
00:04:52.195 --> 00:04:55.730
Las necesidades de reserva 
oro y monedas. 

85
00:04:56.730 --> 00:04:59.845
Crecen constantemente en 
función del comercio 

86
00:04:59.895 --> 00:05:02.145
y las necesidades internacionales.

87
00:05:02.195 --> 00:05:04.690
Como el oro no es flexible,

88
00:05:04.950 --> 00:05:09.950
implica una creciente necesidad de 
divisas, en nuestro caso dólares. 

89
00:05:10.470 --> 00:05:15.470
Después de la caída de la libra 
allá por la década de los 60. 

90
00:05:16.750 --> 00:05:18.806
Esta provisión de liquidez 
internacional, 

91
00:05:19.090 --> 00:05:21.785
estos dólares, van a provenir 
de los déficits 

92
00:05:21.835 --> 00:05:23.585
de la balanza de pagos de 
los Estados Unidos, 

93
00:05:23.635 --> 00:05:28.610
cambiando su incontrolado papel 
moneda por bienes reales que, 

94
00:05:29.090 --> 00:05:32.705
como medieval tributo, habríamos 
de ofrecer en su cambio 

95
00:05:32.755 --> 00:05:35.470
en el resto del mundo occidental.

96
00:05:36.370 --> 00:05:39.685
El persistente déficit 
de la balanza USA 

97
00:05:39.735 --> 00:05:43.025
desquebrajaría la confianza 
en la convertibilidad 

98
00:05:43.075 --> 00:05:47.490
del dólar en oro que se 
evidenció en 1971. 

99
00:05:48.270 --> 00:05:50.910
Tan solo existían dos alternativas.

100
00:05:52.160 --> 00:05:55.635
O seguía satisfaciendo la constante 
demanda de reservas 

101
00:05:55.685 --> 00:05:59.135
hasta que el dólar fuera inaceptable 
como tal moneda de reserva, 

102
00:05:59.185 --> 00:06:03.060
o los Estados Unidos reestablecerían 
el equilibrio de su balance, 

103
00:06:03.300 --> 00:06:05.600
evitando así mayores males,

104
00:06:05.700 --> 00:06:10.700
en contrapartida dejando de 
alimentar las reservas de otros países, 

105
00:06:11.380 --> 00:06:15.395
en cuyo caso se llegaría a 
una verdadera penuria 

106
00:06:15.445 --> 00:06:16.753
de liquidez internacional,

107
00:06:16.940 --> 00:06:21.020
provocándose una posible crisis 
mundial por deflación. 

108
00:06:22.310 --> 00:06:24.670
Es evidente que el problema 
no es nada fácil, 

109
00:06:24.790 --> 00:06:26.805
o deflación o inflación,

110
00:06:26.855 --> 00:06:30.765
aunque la realidad haya sido una 
extraña combinación de ambas. 

111
00:06:30.815 --> 00:06:35.645
La receso-inflación, donde se 
combina una situación depresiva 

112
00:06:35.695 --> 00:06:37.170
con una inflación galopante,

113
00:06:37.760 --> 00:06:42.760
especie de cuadriculación del 
círculo de la ciencia económica inexplicable 

114
00:06:43.500 --> 00:06:46.735
si no fuese por el conocimiento 
de ciertos aspectos sociales 

115
00:06:46.785 --> 00:06:51.515
que tanto intervienen en economía 
y por la malsana querencia 

116
00:06:51.565 --> 00:06:53.840
de muchos gobiernos que encubren así,

117
00:06:53.960 --> 00:06:57.580
mientras pueden, una incapacidad 
de mejora social. 

118
00:06:58.520 --> 00:07:00.635
El futuro del oro es muy incierto.

119
00:07:00.685 --> 00:07:04.535
Hoy le vemos resplandeciente 
como único asidero 

120
00:07:04.585 --> 00:07:07.615
para evitar las consecuencias 
de la inflación occidental 

121
00:07:07.665 --> 00:07:11.375
y de la crisis, aprovechándose 
como instrumento 

122
00:07:11.425 --> 00:07:15.060
de atesoramiento privado 
y de especulación. 

123
00:07:15.690 --> 00:07:16.665
Pero el oro monetario,

124
00:07:16.715 --> 00:07:19.005
como instrumento internacional 
de reserva, 

125
00:07:19.055 --> 00:07:21.970
desaparecerá probablemente en breve.

126
00:07:22.150 --> 00:07:27.030
La desmonetización del oro será 
consecuencia de su lenta producción, 

127
00:07:27.250 --> 00:07:30.165
haciéndose por ello evidente 
una urgente 

128
00:07:30.215 --> 00:07:32.905
y más justa reforma del sistema 
monetario internacional 

129
00:07:32.955 --> 00:07:37.365
que solucione los problemas de la 
falta de liquidez internacional 

130
00:07:37.415 --> 00:07:40.905
sin poner el sistema en 
arbitrarias manos 

131
00:07:40.955 --> 00:07:42.390
de un solo Estado.

132
00:07:43.590 --> 00:07:47.005
La falta de liquidez internacional 
fue el motivo que lanzó a los países 

133
00:07:47.055 --> 00:07:50.665
a organizarse en el actual mecanismo 
del patrón cambios 

134
00:07:50.715 --> 00:07:54.570
oro que tan trágicas consecuencias 
ha tenido para la economía mundial. 

135
00:07:54.830 --> 00:07:58.790
¿Cuáles son o podrían ser las 
fórmulas de solución? 

136
00:07:59.530 --> 00:08:02.185
Jacques Rueff defiende la 
elevación del precio 

137
00:08:02.235 --> 00:08:05.485
del oro sin comprender que este 
es cada vez más escaso 

138
00:08:05.535 --> 00:08:10.425
y la posible revaluación es móvil 
de constantes especulaciones 

139
00:08:10.475 --> 00:08:14.085
sin citar las grandes ventajas que 
ofrece a los países productores 

140
00:08:14.135 --> 00:08:17.290
como Estados Unidos, Sudáfrica 
o la Unión Soviética. 

141
00:08:17.890 --> 00:08:22.105
Se ha dicho también por Mead, 
Haberler y autores de ciertos países 

142
00:08:22.155 --> 00:08:25.265
atrasados que sería suficiente 
con la introducción 

143
00:08:25.315 --> 00:08:30.290
de un sistema de tipos de cambio 
flexibles o fluctuables no exigiendo 

144
00:08:30.350 --> 00:08:32.664
el mantenimiento de paridades 
ni con el oro 

145
00:08:32.715 --> 00:08:36.505
ni con las demás valutas 
sin comprender quizás 

146
00:08:36.555 --> 00:08:38.525
que este mecanismo abocaría 
en una especie 

147
00:08:38.575 --> 00:08:42.645
de fondo monetario internacional 
con grandes especulaciones 

148
00:08:42.695 --> 00:08:46.310
que superarían aquellas 
de los años 30 y 31. 

149
00:08:46.750 --> 00:08:49.825
No sería necesario mantener reservas 
ya que los déficits 

150
00:08:49.875 --> 00:08:54.230
supondrían devaluaciones inmediatas 
y viceversa. 

151
00:08:55.330 --> 00:08:58.005
La creación internacional 
de reservas, 

152
00:08:58.055 --> 00:09:01.725
los denominados derechos 
especiales de giro, 

153
00:09:01.775 --> 00:09:06.770
han sido una de las experiencias 
tímidamente puestas en práctica. 

154
00:09:07.030 --> 00:09:11.445
Las reservas son los activos de 
las autoridades monetarias 

155
00:09:11.495 --> 00:09:13.685
que bien pueden utilizarse 
directamente 

156
00:09:13.735 --> 00:09:18.030
o por su convertibilidad asegurada 
en otros activos, 

157
00:09:18.510 --> 00:09:21.685
Mecanismo que sirve para apoyar 
el tipo de cambio 

158
00:09:21.735 --> 00:09:25.545
cuando los pagos internacionales 
sufren un déficit. 

159
00:09:25.595 --> 00:09:29.665
Serán de este modo unos 
recursos disponibles 

160
00:09:29.715 --> 00:09:33.985
por las autoridades monetarias para 
hacer frente a un déficit 

161
00:09:34.035 --> 00:09:35.850
de la balanza de pagos.

162
00:09:36.950 --> 00:09:39.170
Robert Triffin, más radical,

163
00:09:39.410 --> 00:09:44.410
propugna la internacionalización de 
las reservas mantenidas en divisas 

164
00:09:45.130 --> 00:09:47.990
y la apertura de depósitos en el FMI,

165
00:09:48.110 --> 00:09:53.110
adquiriendo entonces la personalidad 
de un verdadero banco eventual 

166
00:09:54.050 --> 00:09:55.450
de carácter mundial.

167
00:09:55.950 --> 00:10:00.950
El FMI figuraría como autoridad 
supranacional 

168
00:10:01.510 --> 00:10:03.090
con poder de emisión propio.

169
00:10:03.310 --> 00:10:07.185
Los signatarios de nuevo convenio 
deberían depositar allí el 20% 

170
00:10:07.235 --> 00:10:09.750
de sus reservas no convertibles 
en oro, 

171
00:10:09.850 --> 00:10:13.785
pudiendo este FMI conceder crédito

172
00:10:13.835 --> 00:10:17.165
para lo que emitiría una especie 
de moneda internacional 

173
00:10:17.215 --> 00:10:21.685
el bancor útil tan sólo para 
los bancos centrales 

174
00:10:21.735 --> 00:10:26.565
la propuesta de al gel por su parte 
sería un simple perfeccionamiento 

175
00:10:26.615 --> 00:10:29.785
del anterior de trifin 
en este intento 

176
00:10:29.835 --> 00:10:33.505
de desmonetizar el oro sin caer 
en presiones inflacionistas 

177
00:10:33.555 --> 00:10:37.230
posible consecuencia de 
la propuesta trifin. 

178
00:10:37.810 --> 00:10:40.805
Finalmente, entre otras muchas, 
la propuesta rosa 

179
00:10:40.855 --> 00:10:45.830
intentando matizar el sistema actual 
creando un nuevo activo de reserva 

180
00:10:45.890 --> 00:10:49.045
constituido por las monedas de todos 
los países intervinientes 

181
00:10:49.095 --> 00:10:53.005
según la intensidad con que han sido 
utilizadas con carácter internacional 

182
00:10:53.055 --> 00:10:54.550
en los últimos años.

183
00:10:54.830 --> 00:10:59.485
Así aparecería una nueva unidad 
de cuenta del fondo 

184
00:10:59.535 --> 00:11:02.670
acompañada de la creación de ciertas 
reservas secundarias, 

185
00:11:02.770 --> 00:11:04.930
bonos a medio plazo, préstamos.

186
00:11:06.100 --> 00:11:07.745
Consolidados y a largo plazo.

187
00:11:07.795 --> 00:11:08.955
De todos los puestos,

188
00:11:09.005 --> 00:11:11.855
hemos de abstraer al menos 
una triste conclusión. 

189
00:11:11.905 --> 00:11:14.755
La incapacidad del actual sistema 
monetario internacional, 

190
00:11:14.805 --> 00:11:16.515
aparecido como consecuencia

191
00:11:16.565 --> 00:11:20.275
de las presiones norteamericanas 
en favor del plan USA 

192
00:11:20.325 --> 00:11:22.900
propuesto en las conferencias 
de Bretton Woods, 

193
00:11:23.080 --> 00:11:24.435
y la necesidad urgente

194
00:11:24.485 --> 00:11:28.135
de restablecer un medio 
internacional de cambios más justo 

195
00:11:28.185 --> 00:11:30.560
y que funcione más eficazmente.

196
00:11:31.130 --> 00:11:31.985
Síntesis de lo dicho

197
00:11:32.035 --> 00:11:34.325
es la evidente incapacidad 
del sistema monetario 

198
00:11:34.375 --> 00:11:37.795
internacional actual como 
suministrador de liquidez, 

199
00:11:37.845 --> 00:11:42.830
inadecuación del reparto económico 
del mundo y la necesidad ya advertida 

200
00:11:43.210 --> 00:11:46.705
de establecer aquel medio que 
funcione eficientemente 

201
00:11:46.755 --> 00:11:50.085
a la vez que favorezca la 
expansión monetaria 

202
00:11:50.135 --> 00:11:52.365
que asegure un crecimiento suficiente

203
00:11:52.415 --> 00:11:55.630
y no deflacionista de la liquidez 
monetaria internacional.