WEBVTT
0
00:00:12.270 --> 00:00:16.365
Economía política título el mercado 
y control de cambios 

1
00:00:16.415 --> 00:00:21.390
autor alejandro conde lópez día de 
grabación 4 de marzo de 1980 día 

2
00:00:22.990 --> 00:00:27.990
de emisión 17 de marzo de 1980 
los últimos temas perdón 

3
00:00:37.150 --> 00:00:37.706
un segundo.

4
00:00:41.650 --> 00:00:45.045
Los últimos temas han tratado 
sobre los sistemas 

5
00:00:45.095 --> 00:00:48.550
y patrones monetarios y su evolución 
hasta la actualidad, 

6
00:00:48.610 --> 00:00:52.465
destacando esa preocupación por 
la búsqueda de una divisa, 

7
00:00:52.515 --> 00:00:54.645
moneda internacional 
común a la mayoría 

8
00:00:54.695 --> 00:00:57.930
de los países evolucionados, 
objetivo todavía lejano, 

9
00:00:58.010 --> 00:01:01.645
perturbador del progreso económico 
y que nos conduce 

10
00:01:01.695 --> 00:01:04.045
a lo que hemos definido 
como continua crisis 

11
00:01:04.095 --> 00:01:06.250
del sistema monetario internacional.

12
00:01:07.550 --> 00:01:10.405
El objetivo final es conseguir 
aquella moneda común 

13
00:01:10.455 --> 00:01:14.325
que expansione los intercambios 
internacionales de bienes 

14
00:01:14.375 --> 00:01:17.065
y servicios, favorezca 
a la productividad 

15
00:01:17.115 --> 00:01:19.425
y a la estabilidad de 
precios mundiales 

16
00:01:19.475 --> 00:01:24.005
y permita un ajuste recíproco 
de las tensiones nacionales 

17
00:01:24.055 --> 00:01:27.305
condicionadas normalmente por 
las internacionales. 

18
00:01:27.355 --> 00:01:28.905
La convertibilidad internacional.

19
00:01:28.955 --> 00:01:30.670
Multilateral, no bilateral,

20
00:01:31.050 --> 00:01:33.665
mecanismo menos perfecto 
de las monedas, 

21
00:01:33.715 --> 00:01:36.630
y la estabilidad, no fijeza, 
de los cambios, 

22
00:01:36.690 --> 00:01:39.410
son otros de los objetivos 
pretendidos. 

23
00:01:40.370 --> 00:01:45.290
El FMI, el Grupo de los Diez y los 
Derechos Especiales de Giro, 

24
00:01:45.370 --> 00:01:48.745
la Unión Europea de Pagos, entre 
otros muchos organismos, 

25
00:01:48.795 --> 00:01:50.670
intentan conseguir aquellas metas.

26
00:01:51.170 --> 00:01:53.665
Lo cierto es que la crisis económica

27
00:01:53.715 --> 00:01:55.605
y el hundimiento del sistema 
monetario internacional 

28
00:01:55.655 --> 00:02:00.625
se agudiza sobre todo desde 1971 al 
suspender los Estados Unidos 

29
00:02:00.675 --> 00:02:04.965
la convertibilidad del dólar en oro 
y con el posterior invento 

30
00:02:05.015 --> 00:02:06.650
de la crisis del petróleo.

31
00:02:07.140 --> 00:02:10.315
Desde entonces no hemos parado de 
abocar en continuas crisis 

32
00:02:10.365 --> 00:02:13.635
que hacen dudar al ciudadano 
medio de la seriedad 

33
00:02:13.685 --> 00:02:16.295
de la ciencia económica sin 
entrar a considerar 

34
00:02:16.345 --> 00:02:19.815
que ésta funciona bajo 
condicionantes científico-económicos 

35
00:02:19.865 --> 00:02:23.960
pero nunca por otros de carácter 
político valorativos. 

36
00:02:24.060 --> 00:02:27.675
Hemos expuesto también días atrás 
las posibles alternativas 

37
00:02:27.725 --> 00:02:31.975
que le quedan a Occidente y las 
diferentes fórmulas de solución 

38
00:02:32.025 --> 00:02:33.680
propuestas por Jacques Royer.

39
00:02:34.500 --> 00:02:37.420
Robert Triffin y Al Jell, 
entre otros, 

40
00:02:37.600 --> 00:02:40.435
de las que entresacábamos 
la triste conclusión 

41
00:02:40.485 --> 00:02:42.655
de la incapacidad del 
sistema monetario 

42
00:02:42.705 --> 00:02:47.280
internacional actual para resolver 
el problema monetario internacional. 

43
00:02:47.620 --> 00:02:49.560
Hoy se buscan nuevas soluciones.

44
00:02:49.660 --> 00:02:53.145
Europa intentó hacerlo a través 
de la Unión Europea de Pagos, 

45
00:02:53.195 --> 00:02:56.495
institución que funcionaba con 
un mecanismo semejante 

46
00:02:56.545 --> 00:02:59.735
al de una cámara de compensación 
posteriormente sustituida 

47
00:02:59.785 --> 00:03:04.760
por el Acuerdo Monetario Europeo, 
que constaba de dos instrumentos, 

48
00:03:04.890 --> 00:03:07.825
el Fondo Europeo cuya misión 
era conceder créditos 

49
00:03:07.875 --> 00:03:12.585
y el sistema multilateral de 
arreglos por el que los bancos centrales 

50
00:03:12.635 --> 00:03:16.965
de cada país europeo podrían 
disponer de aquel de tantos dólares 

51
00:03:17.015 --> 00:03:20.290
como divisas europeas detentase 
de los demás países. 

52
00:03:20.490 --> 00:03:25.490
Hoy se busca una organización 
monetaria europea e incluso mundial 

53
00:03:25.550 --> 00:03:28.910
que equilibre el poder USA 
en el mundo occidental. 

54
00:03:30.370 --> 00:03:33.025
El dólar ya no puede ser lo 
que en otros tiempos, 

55
00:03:33.075 --> 00:03:35.250
simplemente porque ha dejado 
de ser estable, 

56
00:03:35.430 --> 00:03:37.290
porque día a día pierde valor,

57
00:03:37.430 --> 00:03:39.645
no sólo por su especulación 
frente al oro 

58
00:03:39.695 --> 00:03:41.805
o porque los bancos centrales 
europeos 

59
00:03:41.855 --> 00:03:43.510
se nieguen a acumular dólares,

60
00:03:43.670 --> 00:03:46.945
sino y sobre todo por su 
propia informalidad 

61
00:03:46.995 --> 00:03:50.965
al creer que podría comprar todo 
sin dar otra cosa a cambio 

62
00:03:51.015 --> 00:03:52.910
que pequeños trozos de papel.

63
00:03:53.070 --> 00:03:54.630
El futuro es muy incierto.

64
00:03:54.990 --> 00:03:57.430
Revalorizar el oro, como 
decía Jacques Rueff, 

65
00:03:57.570 --> 00:04:02.270
volviendo al patrón oro puro, Esto 
es hoy una verdadera utopía. 

66
00:04:02.570 --> 00:04:06.705
¿Instaurar el todopoderoso patrón 
dólar dejando el mundo occidental 

67
00:04:06.755 --> 00:04:08.190
en manos de su posible abuso?

68
00:04:08.310 --> 00:04:11.410
¿Cuál de las otras propuestas 
es la óptima? 

69
00:04:11.510 --> 00:04:15.225
Lo cierto es que quien pueda 
emitir los medios de pago 

70
00:04:15.275 --> 00:04:18.484
aceptados con generalidad en 
el comercio internacional 

71
00:04:18.535 --> 00:04:20.049
dominará el mundo.

72
00:04:20.209 --> 00:04:24.385
Por eso el tema es muy escabroso 
y se barajan tantos intereses, 

73
00:04:24.435 --> 00:04:26.570
muchos de ellos contrapuestos.

74
00:04:29.000 --> 00:04:29.475
Tras la primera

75
00:04:29.525 --> 00:04:33.575
y segunda conflagración mundial se 
consiguieron nuevos equilibrios 

76
00:04:33.625 --> 00:04:36.395
que mal o bien, justos o injustos,

77
00:04:36.445 --> 00:04:37.920
nos han durado hasta hoy.

78
00:04:38.000 --> 00:04:40.260
El problema está ahí y no 
se ha solucionado. 

79
00:04:40.320 --> 00:04:43.380
La posibilidad de exportar inflación 
que tienen algunos países, 

80
00:04:43.520 --> 00:04:46.855
de comprar sin llegar a pagar 
imponiendo créditos forzosos 

81
00:04:46.905 --> 00:04:49.520
a su favor, ocasionaron 
ya otra crisis. 

82
00:04:49.780 --> 00:04:53.255
La de 1929 que recayó sobre 
el proletariado 

83
00:04:53.305 --> 00:04:56.800
haciendo avanzar el comunismo hasta 
las fronteras que todos conocemos. 

84
00:04:57.400 --> 00:05:00.480
La segunda guerra mundial permitió 
el monroísmo en Europa. 

85
00:05:00.620 --> 00:05:03.135
Nueva York sustituye a Londres 
y los Estados Unidos 

86
00:05:03.185 --> 00:05:04.935
se convierten en los dirigentes 
del mundo. 

87
00:05:04.985 --> 00:05:06.100
¿Cuál fue el precio?

88
00:05:06.260 --> 00:05:08.855
La URSS consigue el mayor crecimiento

89
00:05:08.905 --> 00:05:11.700
nunca alcanzado por país alguno 
en tan poco tiempo. 

90
00:05:11.900 --> 00:05:16.095
La crisis actual no es quizás 
sino la lógica consecuencia 

91
00:05:16.145 --> 00:05:17.676
de todo aquel mal planteamiento.

92
00:05:18.050 --> 00:05:20.325
Hoy se pide un nuevo sistema 
monetario internacional 

93
00:05:20.375 --> 00:05:24.165
y tras él oculto a lo que 
sin duda se aspira 

94
00:05:24.215 --> 00:05:27.390
es a un nuevo reparto 
económico mundial. 

95
00:05:28.350 --> 00:05:31.965
Muy conexionado con el 
problema de la falta 

96
00:05:32.015 --> 00:05:35.170
de una moneda internacional está 
el tema del mercado de cambio, 

97
00:05:35.370 --> 00:05:38.290
su control y la regulación 
del comercio exterior. 

98
00:05:38.570 --> 00:05:41.925
Lo mismo que es necesaria una 
moneda nacional válida 

99
00:05:41.975 --> 00:05:43.865
en todo un área político geográfico

100
00:05:43.915 --> 00:05:46.834
se hace imprescindible otra moneda 
de validez internacional. 

101
00:05:48.030 --> 00:05:50.605
Y ciertos mecanismos 
para su conversión 

102
00:05:50.655 --> 00:05:53.295
que son los que ahora vamos 
a tratar de definir. 

103
00:05:53.345 --> 00:05:54.845
El denominado clearing

104
00:05:54.895 --> 00:05:58.765
y el mercado de cambios son 
estos mecanismos idóneos 

105
00:05:58.815 --> 00:06:02.170
para la conversión de las distintas 
monedas nacionales. 

106
00:06:02.860 --> 00:06:05.655
El clearing consiste en un 
sistema de compensación 

107
00:06:05.705 --> 00:06:08.115
centralizada tras haber 
llegado a un acuerdo 

108
00:06:08.165 --> 00:06:12.995
y convenido el tipo de conversión 
de ambas monedas. 

109
00:06:13.045 --> 00:06:16.595
Este mecanismo de pago fue 
ampliamente utilizado 

110
00:06:16.645 --> 00:06:17.775
por los países socialistas

111
00:06:17.825 --> 00:06:22.235
y Europa durante y después de la 
Segunda Guerra Mundial hasta 1950 

112
00:06:22.285 --> 00:06:25.560
existiendo varias modalidades.

113
00:06:26.130 --> 00:06:28.765
El clearing multilateral 
o generalizado 

114
00:06:28.815 --> 00:06:32.505
por el que todas monedas habrían 
de ser transferibles entre sí 

115
00:06:32.555 --> 00:06:36.385
o bien todos los saldos 
internacionales satisfechos en oro 

116
00:06:36.435 --> 00:06:39.830
o en moneda divisa de aceptación 
internacional. 

117
00:06:39.990 --> 00:06:43.125
También es posible lo que 
se podría denominar 

118
00:06:43.175 --> 00:06:45.370
una compensación multilateral.

119
00:06:45.570 --> 00:06:47.105
Sin estos mecanismos,

120
00:06:47.155 --> 00:06:50.625
tarde o temprano se terminaría 
por bloquear el sistema 

121
00:06:50.675 --> 00:06:53.590
incluso existiendo equilibrio 
global global. 

122
00:06:55.260 --> 00:06:58.975
Contrayéndose el comercio a menos 
que todos los saldos 

123
00:06:59.025 --> 00:07:01.280
sean convertibles en un mercado,

124
00:07:01.380 --> 00:07:06.380
en cuyo caso entraríamos de lleno en 
el denominado mercado de cambios. 

125
00:07:06.640 --> 00:07:11.355
Este, el mercado de cambios, supone 
como su propio nombre indica, 

126
00:07:11.405 --> 00:07:14.295
un mercado compuesto 
de ciertos órganos 

127
00:07:14.345 --> 00:07:18.435
que cumplen unas funciones manejando 
unos medios o instrumentos 

128
00:07:18.485 --> 00:07:20.220
de pago internacionales.

129
00:07:20.840 --> 00:07:24.595
Los órganos de este mercado son 
los principales bancos 

130
00:07:24.645 --> 00:07:27.980
y casas de corretaje especializados 
en comercio exterior, 

131
00:07:28.180 --> 00:07:29.740
sean estos oficiales o no.

132
00:07:30.460 --> 00:07:35.280
Podríamos decir que compran al por 
mayor para vender al detalle, 

133
00:07:35.380 --> 00:07:38.280
obteniendo así un beneficio.

134
00:07:38.830 --> 00:07:42.905
Estas operaciones de arbitraje entre 
varias plazas continúan 

135
00:07:42.955 --> 00:07:47.445
y se suceden hasta obtener 
un hipotético equilibrio 

136
00:07:47.495 --> 00:07:50.605
entre la oferta y la demanda 
en las distintas monedas 

137
00:07:50.655 --> 00:07:53.725
que se ofrecen y demanda 
estos mercados 

138
00:07:53.775 --> 00:07:58.425
perfectamente organizados funcionan 
con una extraordinaria sensibilidad 

139
00:07:58.475 --> 00:08:02.765
y son muy elásticos siempre que sus 
manipuladores estén convencidos 

140
00:08:02.815 --> 00:08:07.310
de que las autoridades monetarias 
mantendrán la paridad. 

141
00:08:07.910 --> 00:08:10.425
Oficial entre ambas monedas.

142
00:08:10.475 --> 00:08:14.545
Sus funciones consisten en efectuar 
los pagos de unas 

143
00:08:14.595 --> 00:08:18.425
en otras monedas determinando el 
tipo de cambios de equilibrio 

144
00:08:18.475 --> 00:08:20.190
respecto a todas las demás.

145
00:08:20.960 --> 00:08:23.155
El principal instrumento medio 
de pago internacional 

146
00:08:23.205 --> 00:08:25.035
es la transferencia,

147
00:08:25.085 --> 00:08:29.200
cheque librado por un banco sobre 
su corresponsal extranjero, 

148
00:08:29.280 --> 00:08:33.575
más cómodo que el billete, segundo 
medio, más costoso e incómodo 

149
00:08:33.625 --> 00:08:36.780
que el anterior, al tener que enviar 
este al banco extranjero. 

150
00:08:36.880 --> 00:08:38.820
Otro medio es el cheque personal,

151
00:08:39.080 --> 00:08:41.435
seguido de los instrumentos 
de pagos diferidos, 

152
00:08:41.485 --> 00:08:45.555
como son los efectos comerciales 
y bancarios internacionales, 

153
00:08:45.605 --> 00:08:46.620
la letra de cambio,

154
00:08:46.820 --> 00:08:49.880
los créditos documentarios 
irrevocables, etcétera. 

155
00:08:50.520 --> 00:08:55.235
Existe también un mercado de cambios 
a plazo en el que se intercambian 

156
00:08:55.285 --> 00:08:58.655
promesas de entrega de divisas 
a vencimiento fijo 

157
00:08:58.705 --> 00:09:00.725
contra la promesa de adquisición.

158
00:09:00.775 --> 00:09:03.675
Es decir, una especie de 
compra-venta a plazo 

159
00:09:03.725 --> 00:09:08.295
con la particularidad de pretender 
cubrir las fluctuaciones posibles 

160
00:09:08.345 --> 00:09:10.795
interesando o no la especulación,

161
00:09:10.845 --> 00:09:14.820
en cuyo caso se denominan 
operaciones de cobertura. 

162
00:09:16.000 --> 00:09:19.275
Finalmente, es conveniente decir 
unas palabras acerca del control 

163
00:09:19.325 --> 00:09:21.860
de cambios y la regulación 
del comercio exterior. 

164
00:09:21.960 --> 00:09:25.655
El equilibrio global a plazo del 
mercado de cambios internacional 

165
00:09:25.705 --> 00:09:28.475
se encuentra condicionado 
por la especulación, 

166
00:09:28.525 --> 00:09:32.215
cobertura de las importaciones 
y exportaciones de cada país 

167
00:09:32.265 --> 00:09:35.255
en cuestión de las variaciones 
del tipo de interés 

168
00:09:35.305 --> 00:09:37.535
y la influencia de las autoridades 
monetarias 

169
00:09:37.585 --> 00:09:39.800
y los fondos de estabilización 
de los cambios. 

170
00:09:40.210 --> 00:09:42.545
Todos estos mecanismos 
no son suficientes 

171
00:09:42.595 --> 00:09:46.505
para conseguir aquel equilibrio 
haciéndose necesario la intervención 

172
00:09:46.555 --> 00:09:49.710
del mercado de cambios tras el 
abandono del patrón oro, 

173
00:09:49.850 --> 00:09:54.010
evitándose así caer en manos 
de la potencia más fuerte. 

174
00:09:54.250 --> 00:09:57.270
Los dos mecanismos principales 
son la estabilización, 

175
00:09:57.350 --> 00:10:00.405
engranaje muy complejo del que 
sólo diremos que utiliza 

176
00:10:00.455 --> 00:10:05.430
el mercado de cambios, Mientras que 
el control lo sustituye, es decir, 

177
00:10:05.650 --> 00:10:09.385
prohíbe la tenencia de metal 
o de dinero extranjero 

178
00:10:09.435 --> 00:10:12.290
y lo controla regulando 
el comercio exterior, 

179
00:10:12.410 --> 00:10:15.485
ya sea por el sistema de licencias 
o acuerdos bilaterales, 

180
00:10:15.535 --> 00:10:17.750
convenios de compensación, etc.

181
00:10:18.640 --> 00:10:22.795
No hay duda de que lo más 
conveniente sería el libre cambio 

182
00:10:22.845 --> 00:10:25.700
sobre sólidas bases de estabilidad 
monetaria, 

183
00:10:25.780 --> 00:10:30.355
como pretende las más modernas y 
sensatas tendencias científicas, 

184
00:10:30.405 --> 00:10:34.455
sin que sea posible, hasta la fecha, 
por esa intervención política 

185
00:10:34.505 --> 00:10:39.160
que tanto afecta y perjudica 
la realidad económica.